Në mes të një lufte të gjatë, rënies së çmimeve të naftës, sanksioneve të ashpra dhe një ekonomie në rënie, rubla e Rusisë… ka qenë në rritje.

Në fakt, sipas Bank of America, është monedha me performancën më të mirë në botë deri më tani këtë vit, me fitime prej mbi 40%. Rritja mahnitëse e rublës në vitin 2025 shënon një përmbysje të ndjeshme nga dy vitet e fundit kur monedha kishte rënë ndjeshëm. 

Çfarë po e fuqizon monedhën ruse?

Forcimi i rublës ka më pak të bëjë me një rritje të papritur të besimit të investitorëve të huaj sesa me kontrollet e kapitalit dhe shtrëngimin e politikave, thanë vëzhguesit e tregut për CNBC. Dobësia e dollarit vjen si një bonus shtesë.

Brendan McKenna, ekonomist ndërkombëtar dhe strateg i këmbimit valutor në Wells Fargo, rendit tre arsye për rritjen e rublës. “Banka qendrore ka zgjedhur të mbajë normat relativisht të larta, kontrollet e kapitalit dhe kufizimet e tjera të këmbimit valutor janë shtrënguar pak, dhe ka pasur disa përparime ose përpjekje për përparim në gjetjen e një paqeje midis Rusisë dhe Ukrainës.”

Banka qendrore e Rusisë ka mbajtur një qëndrim kufizues për të frenuar inflacionin e lartë , duke mbajtur normat e interesit vendas të larta në 20% dhe duke shtrënguar kreditimin.

Kostot e larta të huamarrjes po i dekurajojnë bizneset vendase nga importimi i mallrave, duke ulur nga ana tjetër kërkesën për valutë të huaj midis bizneseve dhe konsumatorëve rusë, thanë vëzhguesit e industrisë.

Ka pasur një rënie të kërkesës për valutë të huaj nga importuesit vendas, duke pasur parasysh konsumin e dobët, tha Andrei Melaschenko, një ekonomist në Renaissance Capital. Kjo rënie i ka dhënë një shtysë rublës, pasi bankat nuk kanë nevojë të shesin rubla për të blerë dollarin ose juanin.

Në tremujorin e parë të vitit 2025, pati një “mbistokim” të pajisjeve elektronike të konsumit, makinave dhe kamionëve, të cilat u importuan në mënyrë aktive në gjysmën e dytë të vitit të kaluar në pritje të rritjes së detyrimeve të importit, tha ekonomisti.

Aktiviteti i konsumatorëve u ul kryesisht në sektorin e mallrave të qëndrueshme, të cilat përbënin një pjesë të konsiderueshme të importeve të Rusisë , deklaroi Melaschenko.

Për më tepër, eksportuesit rusë duhet t’i konvertojnë pagesat në dollarë në rubla, duke rritur kështu kërkesën për monedhën. Importuesit, nga ana tjetër, kanë ulur blerjen e mallrave të huaja, dhe kështu nuk kanë nevojë të shesin rubla për të paguar në dollarë.

Qeveria ruse kërkon që eksportuesit e mëdhenj të sjellin një pjesë të fitimeve të tyre të huaja përsëri në vend dhe t’i shkëmbejnë ato me rubla në tregun vendas. Në veçanti, industria e naftës i ka kthyer fitimet e huaja përsëri në rubla, thanë analistët.